Contexto de la intervención.
El Banco Central de la República Argentina cerró la jornada de ayer (Miercoles 19 de febrero del 2025) adquiriendo USD 147 millones de un total de USD 339,8 millones, lo que representa el 43,2% de las operaciones realizadas. Esta medida se suma a una serie de intervenciones que han permitido registrar un saldo positivo acumulado de USD 1.165 millones en febrero, marcando el séptimo mes consecutivo con cifras a favor.
Análisis de la baja en reservas.
A pesar del saldo positivo en las intervenciones, las reservas internacionales finalizaron el día en USD 28.361 millones, evidenciando una baja de USD 43 millones. Este descenso, que se da por quinto día consecutivo, sitúa los activos brutos en niveles no vistos desde el 21 de octubre, hace aproximadamente cuatro meses.
Factores determinantes del descenso.
Diversos elementos han contribuido a la baja en las reservas:
Pagos de deuda inferiores: Los pagos efectuados fueron menores a lo anticipado, afectando la entrada de capital.
Disminución en las cotizaciones: Las variaciones en las tasas han impactado negativamente en el valor de las reservas.
Retrasos técnicos: Problemas técnicos impidieron contabilizar algunas operaciones, como los USD 171 millones que se esperaban ingresar.
Salida de depósitos privados: La salida moderada pero sostenida de depósitos privados, que forman parte integral de las reservas, ha influido en este descenso.
Contexto en el gobierno de Milei.
Desde la llegada del gobierno de Milei, las operaciones netas en el segmento de contado suman alrededor de USD 24.332 millones. Paralelamente, las reservas brutas han experimentado un crecimiento del 33,7%, pasando de USD 21.208 millones el 7 de diciembre de 2023 a los niveles actuales. Este escenario refleja una estrategia de intervención activa, orientada a contrarrestar la volatilidad del mercado cambiario.
Retos y perspectivas futuras.
La coyuntura actual pone de relieve los desafíos que enfrenta la política monetaria en un entorno de alta volatilidad. Cada intervención y cada variable técnica tienen un impacto directo en la estabilidad del dólar y la salud financiera del país. Frente a esta situación, el BCRA deberá ajustar sus estrategias para mitigar la salida de depósitos y garantizar un equilibrio sostenible en las reservas internacionales, mientras analistas y expertos siguen de cerca la evolución del mercado.
